★债市午收:交易所国债市场1月25日早盘震荡走低
上证国债市场1月25日早盘窄幅震荡，现券跌多涨少。上证国债指数中午收盘报126.52点，下跌0.02%。信用债走势分化，企债指数多数走高。沪深股市弱势震荡，可转债多数走高，整体表现好于正股。
上证国债指数1月25日高开0.01点，其后基本呈现窄幅波动态势，中午以绿盘报收，上午共成交0.07亿元，较24日同期成交0.48亿元明显萎缩。上证所挂牌交易的137只国债中有1只上涨，10只下跌。国债市场1月25日弱势整理，因节前资金面难放松，沪深股市震荡下行提振作用暂有限。受制于春节前难以放松的资金紧张局面，债市或延续总体弱势，同时也鉴于节前机构交投热情的逐步降低以及*策面的静默，市场观望气氛将加重，投资者应谨慎介入。
从盘面上看，成交国债多数走低，期限特征不明显。剩余期限10年以上的05国债(4)下跌0.05%，报101.35元；03国债(3)下跌0.18%，报93.65元；21国债(7)下跌0.01%，报102.23元。剩余期限在年的03国债(8)下跌0.17%，报99.48元；21国债(12)下跌0.07%，报100.18元。剩余期限在1年以下的04国债(7)下跌0.01%，报101.10元。仅7年期国债04国债(4)上涨0.10%，报100.89元。10年期国债06国债(3)下跌0.95%，报93.50元，列跌幅首位。
信用债市场1月25日早盘走势分化，高收益品种遭抛售。上证企业债指数最高探至143.76点，最低探至143.66点，中午收盘报143.68点，上涨0.04点或0.03%，成交个券中，10德州债上涨1.32%，报98.57元，列涨幅首位；03苏园建下跌3.35%，报100.75元，列跌幅首位。深证企业债指数最高探至128.24点，最低探至128.13点，中午收盘报128.21点，上涨0.07点或0.05%，成交个券中，09渝水投上涨0.20%，报100.10元，列涨幅首位；10中关村下跌0.26%，报97.29元，列跌幅首位。公司债指数最高探至126.98点，最低探至126.84点，中午收盘报126.96点，上涨0.14点或0.11%，成交个券中，08华能G1上涨9.71%，报113.00元，列涨幅首位；09东药债下跌2.68%，报103.15元，列跌幅首位。分离债指数最高探至126.43点，最低探至125.93点，中午收盘报126.14点，下跌0.28点或0.22%，成交个券中，08上汽债上涨0.33%，报90.50元，列涨幅首位；08宝钢债下跌0.74%，报87.67元，列跌幅首位。
尽管沪深股市震荡下行、个股普跌，两市交易的13只可转债1月25日仍多数走高，其中有8只上涨，1只未成交，4只下跌，整体较正股抗跌。铜陵转债(126630)上涨1.04%，报165.70元，列涨幅首位。澄星转债(110078)下跌0.33%，报117.10元，列跌幅首位。